股票账户开户厨电行业年报解读｜受地产周期影响，六家厨电上市公司业绩滑坡，转型路径五花八门

对厨电行业上市公司而言，2025年并不好过。

华帝股份（SZ002035）、老板电器（SZ002508）、浙江美大（SZ002677）、火星人（SZ300894）、亿田智能（SZ300911）、*ST 帅电（SH605336）这6家厨电上市公司近期披露的2025年业绩并不乐观，对比2024年年报数据，业绩均出现下滑。

行业内部也呈现明显分化，老板电器、华帝股份作为厨电头部企业，业绩下滑幅度相对较小，其余四家公司年报业绩同比大幅下滑。*ST帅电2026年一季度延续2025年业绩颓势，于4月23日起被“披星戴帽”，进入“保壳”倒计时。

厨电行业上市公司整体出现业绩下滑，背后主要受房地产周期波动、集成灶行业深度调整、行业竞争加剧挤压利润空间等因素影响。在此背景下，多家上市公司开始谋求转型，寻找第二增长曲线。

老板电器的战略定位从“厨电专家”升级为“烹饪伙伴”，强化AI（人工智能）智能化，并结合大模型技术，推出多款硬件产品；浙江美大则计划从单一集成灶向智能驾驶等高科技产业延伸；亿田智能集中资源发展算力业务，传统厨电业务聚焦高端化、智能化；*ST帅电则从单一集成灶向传媒科技等领域探索。

《每日经济新闻股票账户开户》记者梳理发现，不少厨电上市公司均布局跨界转型，投资活动现金流大幅流出。然而，部分跨界转型布局与主业的协同性遭到投资者质疑，能否借此扭转业绩颓势，仍有待市场检验。

六家公司业绩均出现下滑

记者统计厨电行业六家上市公司2025年业绩发现，六家厨电企业2025年营收较2024年均出现滑坡。头部企业老板电器和华帝股份表现出较强韧性，其余四家不论是营收还是归母净利润，均出现大幅下滑。

厨电行业六家上市公司业绩汇总

老板电器表示，2025年度，受房地产市场持续调整及“国补”政策边际效应减弱等因素影响，家电市场在经历前期补贴政策拉动的阶段性修复后，重新回归基本面主导，全年呈现“前高后低”的运行特征，整体增长承压。受新房需求放缓及行业竞争加剧等因素影响，厨电市场整体承压更为明显。

4月29日，老板电器披露2026年一季报，继续延续业绩颓势。公司一季度营业总收入19.63亿元，同比下降5.46%；归母净利润3.07亿元，同比下降9.82%；扣非净利润2.59亿元，同比下降17.47%。

奥维云网（AVC）推总数据显示，2025年厨卫全品类市场陷入量价双降的困局。2025年厨卫全品类零售额为1613亿元，同比下滑8.5%；零售量8977万台，同比下降5.3%。各品类均呈下行趋势，其中集成灶波动尤为显著，零售额同比下滑43.1%。

家电分析师刘步尘5月2日在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，房地产市场低迷，首当其冲受影响的家电细分品类就是空调和厨电，事实再次证明这个判断是正确的。目前看，国内厨电行业未来三年仍然难有大的起色。

亿田智能表示，行业同时面临规模收缩与价格承压的双重挑战。从长周期看，厨卫市场未来仍将处于低谷盘整阶段，能否平稳度过这一时期、顺利迈入换新周期，成为集成灶行业的核心命题。

压力更大的火星人，2025年实现总营业收入7.71亿元，同比减少44%；归母净利润-2.96亿元，同比转亏，盈利能力深度承压。

中证鹏元于2025年11月12日发布公告，将火星人主体信用等级维持为AA-，评级展望由“稳定”调整为“负面”，“火星转债”信用等级维持为AA-；2026年2月4日再度维持负面展望。

此外，2020年上市的*ST帅电，目前也面临较大压力。自2022年起，*ST帅电业绩连年下滑，整体呈现营收净利双降趋势。2022年至2025年期间，公司营业收入分别为9.46亿元、8.31亿元、4.30亿元、2.27亿元，四年间缩水超七成。

因公司2025年度盈利指标及营业收入规模触及《上海证券交易所股票上市规则》中的退市与风险警示有关情形，*ST帅电于4月23日起被“披星戴帽”，进入“保壳”倒计时。

集体承压下各自寻求转型路径

行业承压之下，厨电上市公司纷纷谋求转型升级。其中，华帝股份主要通过高端化突围和多元化品牌矩阵布局，向“时尚科学厨电”转型。老板电器则提出烹饪生态构建，加码AI与数字化创新，并推进全球化布局；2025年AWE（中国家电及消费电子博览会）期间，老板电器还发布了多款AI硬件产品。

相比之下，浙江美大、亿田智能的跨界转型力度更大、步伐更激进。

2025年年报披露，浙江美大以总计1.1亿元投资魔视智能科技（上海）股份有限公司，获得其4.87%股权，切入智能驾驶赛道，加速多元化布局。

浙江美大表示，未来公司将继续以开放、审慎的态度，积极寻找和关注新的发展机遇，关注新兴产业及与主业协同的优质项目的投资机会，实施战略性产业布局和多元化发展，打造未来增长曲线，增厚公司业绩。

*ST帅电将目光投向投资并购，加快拓展多元化投资渠道。例如，2025年，公司相继设立子公司横截面（杭州）传媒科技有限公司、嵊州绿色金矿工再生资源有限公司（以下简称绿色金矿工），两家子公司分别涉足传媒科技服务、有色金属矿采选领域。

2025年，绿色金矿工仅实现营业收入137.27万元，净亏损却高达1457.24万元。此外，该公司还疑似遭遇合同诈骗，并对相关已支付款项全额计提坏账，进一步加剧了*ST帅电整体经营状况的不确定性。

亿田智能则锚定算力赛道。公司表示，算力领域布局已成为企业从传统厨电制造向第二增长曲线跨越的核心抓手，并已打造出 “智算一站式先锋服务商” 的差异化发展路径。据了解，亿田智能全资子公司亿算智能于2025年4月签署《共建国产十万卡算力集群及新质生产力生态圈战略合作框架协议》，计划2028年前建成2.5万P算力规模，项目预计总投资达55亿元。

对于厨电企业整体承压，刘步尘认为当前厨电企业转型有一些共性趋势：一是开拓海外国际市场，这是厨电企业重要增量空间，需加快布局切入；二是跨界布局厨电以外赛道，具体转型方向各家企业选择各异，难以一概而论；三是坚守长期主义，持续加码AI技术投入，这个方向对企业资金实力、战略耐心均提出较高要求。

每日经济新闻

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